DCF(현금흐름할인법), 도대체 뭘까?

📌 “이 사업, 투자할 가치가 있을까?”

회사에서 사업계획서를 작성할 때, ‘투자 대비 효과’를 따질 수밖에 없죠. 그럴 때 가장 널리 사용되는 분석 기법 중 하나가 바로 DCF(Discounted Cash Flow, 현금흐름할인법)이에요! 😊

💰 DCF의 기본 개념은?

“미래에 벌 돈의 가치를 현재 시점에서 따져보자!”는 게 핵심이에요.

• 💵 기업이나 사업이 앞으로 몇 년 동안 벌어들일 예상 현금흐름(Cash Flow)을 추정하고,
• 📉 그 금액을 현재 가치(Present Value)로 할인해서,
• 📊 총합이 지금의 투자금보다 크다면 “이건 해볼만 하다!”는 분석이 되는 거죠.

📐 DCF 계산 순서 간단 정리

1. 🔎 예상 현금흐름 추정: 보통 5년~10년치의 영업이익, 감가상각비, 운전자본 변화 등을 반영해요.
2. 📉 할인율 적용: 미래 돈의 가치를 현재 가치로 바꾸기 위해 ‘할인율(WACC 등)’을 사용해요.
3. 🏁 영구 성장가치 계산(Terminal Value): 10년 이후부터는 일정한 성장률로 미래 가치를 추정해요.
4. 🧮 현재 가치 합산: 위 현금흐름들과 영구 성장 가치를 모두 현재가치로 바꿔 합산하면 DCF 계산 완료!

🏢 실무에서는 어떻게 써요?

회사에서도 DCF는 신규 투자안 평가, M&A 검토, 대규모 R&D 타당성 분석 등에 자주 활용돼요.

• 📈 “이 사업이 앞으로 몇 년간 얼마를 벌 수 있지?”
• 💡 “이 프로젝트가 비용은 얼마나 들고, 수익은 얼마나 낼 수 있을까?”
• 📊 “현재 투자금(또는 기업 가치)보다 미래 수익 가치가 더 클까?”

이런 판단을 도와주는 게 바로 DCF 분석이에요.

⚠️ 주의할 점도 있어요!

• 🔮 미래 예측은 불확실성이 크기 때문에, 가정이 현실적인지 꼼꼼히 따져야 해요.
• ⚙️ 할인율 설정에 따라 가치가 크게 달라질 수 있어요.
• 📉 터미널 밸류가 전체 가치의 대부분을 차지할 수 있어서, 여기에 너무 의존하는 건 위험할 수 있어요.

🎯 한 줄 요약!

“DCF는 미래 현금의 가치를 오늘로 바꿔보는 계산기!”

사업 타당성 검토나 투자 가치를 판단할 때 매우 유용하니, 숫자에 조금만 익숙해지면 큰 무기가 되어줄 거예요 💪